AFPs: “Venta de Garage”
Para cumplir el amargo trance del “séptimo retiro” que representa un desembolso de S/ 24.000 millones según las AFPs (o S/ 34.000 millones según la SBS), el equivalente al 20 % de la cartera, se han vuelto a colocar en el disparadero: ¿Qué liquidan (venden)? y ¿en qué orden?
El fondo previsional acumula casi S/ 125.000 millones (21/6/24), según el siguiente detalle: 21,3 % están invertidos en bonos gubernamentales, 19,5 % en fondos mutuos del exterior, 17,8 % en acciones locales, 15,4 % en fondos alternativos, 5,8 % en certificados y depósitos a plazo del sistema financiero y 4 % en bonos de empresas no financieras.
Y, “cada vez que las AFPs tienen que vender, empiezan con las inversiones en el exterior: En la parte de renta variable (acciones y fondos) es poco lo que las AFPs puedan hacer por los volúmenes… de la bolsa peruana... se optaría por la venta de bonos soberanos y corporativos”, según explicaba José Larrabure de CFA Society (24/10/22). Es decir, lo que en buena cuenta se vende es el lomo fino (bonos de gobierno), para quedarse con la “carne de punta de pecho”, no muy buena para un buen “bife” pero sí, para un sancochado, que son las acciones y fondos locales, y hasta con el hueso de los bonos de empresas con calificación BB: “Junk Bond”.
Veamos. En renta variable (acciones de empresas y fondos de inversión): acciones de InRetail (Grupo Rodríguez Pastor) S/ 3.500 millones (ojo que es el 23,6 % de la empresa), acciones de inversión de Minsur S/ 2.800 millones (70 % del total), Credicorp S/ 2.600 millones, Buenaventura S/ 2.000 millones, Intercorp S/ 1.600 millones (15,6 % de la empresa), etc. En cuanto a bonos de empresas: BCP S/ 1.900 millones, Telefónica S/ 1.200 millones, Alicorp S/ 825 millones, Rutas de Lima S/ 650 millones, Línea Amarilla S/ 620 millones, InRetail S/ 450 millones, Primax S/ 450 millones, Financiera Oh (Intercorp) S/ 450 millones, Buenaventura S/ 400 millones, Intercorp S/ 400 millones, Interbank S/ 350 millones, entre otros.
En fondos locales: Sigma S/ 870 millones, Enfoca (Latina TV) S/ 770 millones, Macrocapitales S/ 600 millones, BD Capital S/ 500 millones, entre otros. Tal como se aprecia en el listado, varios Junk Bonds (bonos basura) there are many fish in the sea (muchos pececillos pululan en el mar).
En cuanto a las inversiones en el exterior: fondo BlackRock S/ 5.000 millones, Empresas Públicas de Medellín S/ 1.700 millones, fondo Moneda AGF S/ 1.400 millones, fondo del JP Morgan S/ 1.400 millones, Vista EPF S/ 1.200 millones, fondo Lexington S/ 1.000 millones, entre otros.
La lista local explica la cantidad de banqueros que se alistaron “#DePie” para marchar durante cinco días contra Manuel Merino en noviembre del 2020, que, a decir de ellos, simbolizaba los retiros postpandemia aprobados en el Congreso, y, además de yapa, hacían presión y/o distracción para evitar que en la lista de ventas para cumplir con los retiros aprobados se coloque algunas de las empresas relacionadas.
A manera de ejemplo: la AFP Prima está relacionada con Primax y Alicorp mientras que la AFP Integra es paisana de Empresas Públicas de Medellín. ¿Se desprenderán las AFPs de los títulos BB calificados como bonos basura? ¿Se venderán en esta oportunidad bonos soberanos del Perú (o T-Bonds US) antes de liquidar acciones o bonos BB del grupo Intercorp?
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