Peligrosa caída sostenida de los bonos de Petroperú
La prédica de la actual gestión de Petroperú se basa en culpar a sus antecesores, nombrados por este gobierno, como los responsables de la crisis que afronta la empresa.
Es importante que los directores actuales hagan una autocrítica sobre lo que la administración bajo su cargo viene haciendo. La mejor señal para evaluar su desempeño es la valorización de los bonos por 3,000 millones de dólares (MMUS$) que se cotizan en Nueva York en dos series: una por 2,000 MMUS$ con vencimiento en junio de 2047 y otra por 1,000 MMUS$ que vence en junio de 2032.
La cotización de los bonos de 100 US$ de valor nominal cada uno, refleja la percepción que tiene el mercado sobre la empresa y es importante analizar lo que ha ocurrido este año. Al cerrar el 2021, los papeles con vencimiento en el 2047 se valorizaban tan solo a 0.08 US$ por debajo de su nominal, mientras que los del 2032 costaban 3.92 US$ por encima de su monto impreso.
En la gestión que fue relevada, por las denuncias periodísticas de fines de diciembre pasado, que devinieron en investigaciones fiscales, a lo que se sumó el no haber cerrado contrato para la auditoría del ejercicio 2021, les correspondió ver una caída de los papeles de 14.0 US$ de lo que tiene vencimiento en el 2047 y de 13.0 US$ de los que vencen el 2032.
Desde el 4 de abril al 30 de septiembre con la actual administración, la caída ha sido de 26.0 US$ adicionales, situándose actualmente en 59 US$/bono, los que vencen el 2047 y de 18.0 los de vencimiento en el 2032, llegando a valer 71.50 US$/bono. Posición muy peligrosa que pudiera agravarse si en la publicación próxima de los EEFF correspondientes al III trimestre, el déficit de capital de trabajo no mejora de los 1,040 MMUS$ registrados en el II trimestre.
De darse la situación señalada, vamos en camino acelerado a una desvalorización que puede interesar a fondos buitres, motivándolos a hacer adquisiciones masivas y dado que se estarían incumpliendo los condicionantes (covenants) de los contratos de los bonos, irían a exigir en corto plazo el pago del monto total.
El Ministerio de Economía y Finanzas que solo da medidas cortoplacistas sin plantear una estrategia para el largo plazo, le corresponde la responsabilidad de lo que ocurra.
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